融通基金：债市投资吸引力加大

　　中央国债登记结算有限责任公司日前公布的数据显示，9月基金增持债券470.3亿元，总持债量首次突破2万亿元大关，创历史新高。融通岁岁添利债券基金拟任基金经理蔡奕奕表示，目前债券整体收益率已经回到今年5月份降准时的水平，持有收益率具有相当的吸引力，四季度和明年一季度有望进入债券慢牛行情。

　　蔡奕奕进一步指出，目前PPI还是负值，年内难以“转正”，CPI大幅反弹可能性不大。在需求不足的情况下，从当前时点来讲，债市在未来半年内有望取得较好的持有收益。

　　针对三季度的债市调整，蔡奕奕认为，一方面是因为今年以来企业盈利快速下行，而债券市场经历了较大幅度的上涨，机构兑现浮盈的冲动较强；随着企业盈利的下滑，信用品种的风险会比较高，为了及时锁定盈利和规避风险，在二季度央行降准降息的情况下，机构纷纷选择去杠杆；另一方面由于直接融资放开，债券市场发行量大幅增长，供给压力太大，而需求方偏谨慎，有点“供大于求”，加速了三季度债券市场的调整。

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