中大期货：期指市场静待政策指引

　　今日沪深股市央行行长周小川表示，货币政策需始终强调防通胀。早盘低开回落，截止到收盘时，上证指数微涨0.11%，报收于2016点；深圳成分指数跌0.71%，报收于8060点；沪深300(2174.985,-2.25,-0.10%)现货指数跌0.10%，收盘报收于2174点；期指12合约微涨0.01%，报收于2176点，减仓561手。

　　宏观因素：

　　美国大选临近，美国10月份非农就业岗位人数巨曾17万人，较8、9月份大幅增长；但失业率仅上升0.1个百分点，至7.9%。从美国的就业数据来看，维持小幅波动；但市场并未见得好转。因此，美联储采取定量宽松的货币政策(QE3)，看到了实际成效，这也是美国几次宽松政策的结果。

　　据官方统计显示：10月份，非制造业采购经理指数(PMI)为55.5，交前一月上涨1.8个百分点；分行业行业来看，主要是受建筑，服务业影响。前三季度国内生产总值353480亿元，三季度增长7.4%；分项数据看：社会消费品零售总额149422亿元，增速比上半年回落0.3个百分点； 到9月末，广义货币(M2)余额94.37万亿元，同比增长14.8%，比上月末和上年末分别加快1.3和1.2个百分点；到9月份，全国规模以上工业企业实现利润35240亿元，同比下降1.8%。从数据看，宏观经济有下降趋缓的迹象，从零售和企业利润增长来看，宏观经济下滑已经传导到了消费行业。四季度是我国传统的节日，多数企业要备战四季度，如果制造业(PMI)和非制造业(PMI)有持续回升的迹象，那么宏观经济筑底便指日可待。

　　货币因素： 

　　到9月末，广义货币(M2)余额94.37万亿元，同比增长14.8%，狭义货币(M1)增长7.3%，外汇储备余额为3.29万亿美元。月末外币存款余额4138亿美元，同比增长61.9%，前三季度外币存款增加1388亿美元。其中，M2的货币供应量已经超过年初制定的目标了，说明政策已经转向宽松环境了，因素四季度货币政策再放松的概率较小。国家统计局公布的数据显示看，中国经济在继续回落，尤其是三季度GDP数据同比增长7.4个百分点，说明经济回落的速度在不断加快；欧债危机以来，欧洲各国政要忙于解决欧元问题，而且、欧元区启动5000亿欧元救助基金；西班牙顺应欧盟要求，力推消减开支政策，而居民怨声载道，开始游行示威；美国QE3货币政策一出，效果立竿见影，劳工部公布的最新数据显示，9月份美国失业率从8月份的8.1%降至7.8%，非农就业人数增加11.4万人，远远超出市场预期。国际资本回流已成惯性，国际资本流入美国以后，将分流到股市，债市，固定资产市场，从而成为美国经济复苏的加速器。

　　产业结构：

　　国家发改委公布的数据：1-9月份平板玻璃产量5.46亿重箱，同比减少6.9%；出口玻璃143.41万吨，同比减少6.7%；出口金额46716万美元，同比减少17.8%；1-8月份平板玻璃行业亏损8.7亿元。价格下跌的区域主要集中在东北和华南地区，前期下跌幅度较大的沙河等地区价格没有太大变化。后期新的产能增加将减少，由于市场需求疲软，长期玻璃价格还是走弱为主。近几日，玻璃价格可能跌势减缓。受下游消费影响，截止到收盘福耀玻璃(7.05,0.05,0.71%)微涨0.71%。

　　技术分析：

　　前几个交易日，指数出现放量反弹，沪深300现货指数与12份合约之间升水约2点，基差保持恒定水平，说明市场短期内有一定的反弹动能。MACD还在空头下方，出现粘合现象，形态上看，指数已经向下突破箱型整理状态，筑底要成功，市场需要新的热点刺激。

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