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通源石油曲线收购安德森存疑

中研普华财经(http://finance.chinairn.com)  日期:2013年6月7日 

  通源石油近日公布重大资产重组预案,将对美国安德森有限合伙企业进行控股型收购。为缩短交易审批时间,公司控股股东出资先行进行收购,再由上市公司向控股股东定向增发。
  
  通源石油5月30日公布发行股份购买资产暨关联交易预案显示,公司拟向张国桉、蒋芙蓉夫妇合计发行不超过1558.5万股份购买其合计持有的华程石油100%股权,标的资产的定价为不超过1.67亿元。此次交易是公司实施海外收购安德森的一部分,安德森为本次交易设定期限,必须于7月31日完成。因此为缩短交易审批时间,公司控股股东主要出资先行进行收购,再由上市公司向控股股东定向增发。
  
  据了解,安德森主要为油气行业提供套管井电缆解决方案,具体包括射孔、测井以及其他相关电缆服务,其中射孔服务占其营业总收入的75%左右,水平井泵送射孔电缆服务技术已经位于世界领先水平。通源石油和安德森业务范围重合性高,在射孔技术方面的协同效应可期。交易完成后,通源石油将向安德森销售其自行研发的射孔器材产品,射孔器材销售渠道得以拓宽。
  
  然而值得注意的是,此次收购标的资产暴露出以下几点问题:安德森有限合伙企业溢价率或高达486.22%,公司没有任何技术专利,那么其核心技术是否值钱?收购完成后,安德森有限合伙企业是否仍能保持之前的业绩?国际化经营可能因国际政治、经济环境变化而导致公司经营业绩波动,此次交易完成后,公司或存在无法在短期内完成业务整合或业务整合效果不佳的国际化经营风险。
  
  




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