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银行理财市场规模分析 “稳健低波”产品受捧 理财规模现回升态势

  • 2023年12月1日 zengyan来源:中证报
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近日,从多家银行网点调研了解到,“稳健低波”风格、底层资产为固收产品的理财产品近期受到不少消费者青睐。不少理财经理的重点理财产品推荐名单,多为固收类产品。随着固收类理财产品供需两端发力,银行理财市场规模有所回升,延续跨季后的回升趋势。

银行理财市场规模分析 “稳健低波”产品受捧 理财规模现回升态势

近日,从多家银行网点调研了解到,“稳健低波”风格、底层资产为固收产品的理财产品近期受到不少消费者青睐。不少理财经理的重点理财产品推荐名单,多为固收类产品。随着固收类理财产品供需两端发力,银行理财市场规模有所回升,延续跨季后的回升趋势。拉长时间来看,自今年3月理财规模触底以来,呈现明显修复趋势,整体规模持续回升。

11月银行理财存续规模分析

临近年末,银行理财规模企稳回升态势明显。广发证券刘郁团队测算的数据显示,截至11月24日,银行理财存量规模环比增长386亿元至27.66万亿元。已超过去年年末的27.65万亿元。中信证券首席经济学家明明对记者表示,11月份以来,银行理财规模稳步提升,12月份理财将受到季末波动影响,规模大概率会回落到27万亿元附近,但在明年1月份会很快恢复,整体来看,预计2024年上半年理财规模将恢复至28万亿元以上的水平。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年理财产品行业市场深度分析及发展策略研究报告》统计分析显示:

银行存款利率向下 理财产品向上?

近期,多家中小银行下调存款利率,调整后,3年期定存利率大都在3%以下。例如,昌吉国民村镇银行的定存1年、3年和5年利率分别为2.1%、2.95%、3%,分别下调5个基点、5个基点、15个基点。顺德农商银行(顺德地区)调整为1.8%、2.4%、2.45%。遂平中原村镇银行下调定存1年挂牌利率调整为2.05%,下调20个基点。广东清新农商行自下调活期存款挂牌利率调整为0.2%,下调25个基点。

市场普遍认为,此轮中小银行下调存款利率是跟随大型银行的补降行为。

9月1号,国有大行迎来存款挂牌利率的新一轮调整,以工商银行为例,整存整取定存一年、三年、五年的利率分别为1.55%、2.2%、2.25%,建设银行、中国银行、农业银行等国有银行的挂牌利率也维持在相同水平。

前述调整并非今年第一次下调存款利率,早在6月8日,国有大行整存整取定存一年利率不变,三年和五年的利率都下调了15个基点。在更早的2022年9月15日,国有大行存款挂牌利率7年来迎来了首次下调,三年期的利率下调了15个基点,一年和五年的利率都下调了10个基点。

整体来看,部分股份行和农商行的存款挂牌利率高于国有大行。如浦发银行定存一年、三年、五年的利率分别为1.75%、2.25%、2.3%,分别高出国有大行20个基点、5个基点、5个基点。广州农商行定存一年、三年、五年的利率分别为1.8%、2.25%、2.3%,分别高出国有大行25个基点、5个基点、5个基点。

而规模更小的银行,差距更大。顺德农商银行(顺德地区)定存一年、三年、五年分别高出国有大行25个基点、20个基点、20个基点。

此前,就曾有居民因存款利率的差异跨银行跨地区,甚至跨省存款。如今,随着存款利率的进一步下调,利率超过3%的存款产品已经不多见。

在此背景下,银行理财产品或将打开另一片天地。截至2023年10月24日,近一季度来的银行理财平均收益率高达3.09%。存款利率下调能否刺激银行理财产品走强?

据中国理财网《中国银行业理财市场半年报告(2023年上)》(下称《理财半年报》)数据,2022年9月(第一次下调存款利息)银行理财产品存续规模较6月有所增加,但12月和2023年3月的存续规模有所下滑。2023年6月(第二次下调存款利率),银行理财产品脱离上年破净潮的影响,其存续规模较3月份有所回升。

截至2023年6月末,银行理财市场存续规模25.34万亿元,全年累计新发理财产品1.52万只,募集资金27.75万亿元。其中,理财公司发行的银行理财产品存续规模为20.66万亿元,同比增长7.99%,其规模占总规模的比重为81.56%。据央行数据,2023年上半年的住户存款同比多增1.58万亿元,而2022年同期为多增2.88万亿元,今年上半年存款增长力度不如上年。

同时,银行理财产个人投资者的数量一路上升,2022年年中、年末以及2023年年中,三个时点个人投资者的数量分别为0.9亿人、0.95亿人、1.02亿人。在存续利率持续下滑的情况下,银行理财产品吸引了越来多的个人投资者。

在政策和市场引导下,又一波中小银行的存款利率迎来新一轮“降息潮”。近日,多家区域性银行发布存款利率表,下调一年期、三年期、五年期等期限的存款利率,下调幅度从10个基点至40个基点不等。其中,三年期存款利率下降幅度相对较大,至此,年化利率3%以上的存款产品已寥寥无几。

“今年9月份,国有大行、股份制银行集中下调存款利率,此次中小银行的下调属于跟进行为。”业内人士表示,不同银行、不同地区资产负债结构不同、存款市场竞争情况不同,存款利率下调的节奏、幅度可能也不会完全一致。一般而言,期限较长的定期存款、大额存单由于利率较高,下降幅度可能更大。

存款低利率或将成为常态。对于存款利率下调的影响,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,存款利率合理下调,有助于稳定银行负债成本,缓解部分经营压力,提升经营稳健性;为银行进一步合理让利实体经济拓展空间;同时,随着市场情绪回暖,也有助于降低存款定期化压力,推动部分储蓄存款资金回流理财等产品等。

后续存款利率仍有下调空间

展望后续,周茂华表示,从目前市场利率、理财产品收益及10年期国债利率水平看,银行存款利率仍存在一定调整空间。后续银行存款利率下调更多取决于存款市场供求状况,各类型、各家银行自身资产负债,净息差压力及经营等方面情况。

“预计未来一段时间,存款利率仍有继续下降的可能。不过,考虑到目前贷款利率已经处于低位,未来下降的空间相对有限。”董希淼表示,从中长期看,市场无风险利率下降是大势所趋。所以对于居民来说,一定要平衡好风险和收益来综合进行资产配置。如果要追求高收益,那么必须承受高风险;如果要追求稳健的收益,可以在存款之外,适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及储蓄国债等产品。

周茂华也认为,作为普通投资者需要理性看待,并适度调降投资理财的收益预期,同时,随着国内金融市场化改革快速推进,金融产品不断丰富同时,收益与风险更加匹配,也就是说高收益必然伴随更高风险。客观上要求普通投资者需要平衡好投资风险与收益关系,在充分考虑自身风险承受能力和流动性需求情况下,多元化投资组合,以获取较为稳定和可预期的收益。

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延伸阅读

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