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熔断机制今日结束征言 私募:操作影响不大

中研普华财经(http://finance.chinairn.com)  日期:2015年9月21日 

  今日,熔断机制征求意见就将结束。不久后,熔断机制或许将正式进入A股市场。
  
  9月6日证监会表态将研究关于资本市场的熔断机制,次日上证所、深交所和中金所即发布熔断机制征求意见稿,如此快速地推进一项政策,在资本市场较为少见。因此,许多市场人士预期熔断机制将快速推出。
  
  记者注意到,上述征求意见稿发布后的9月14日,大盘仍然出现了“千股跌停”的景象。一位私募人士向记者表示,熔断机制应该很快会推出,其对目前抑制过度投机会有一定作用,不过总体来讲,触发熔断条件仍是小概率事件,对于实际操作影响有限。
  
  21日征求意见结束
  
  9月6日晚间,证监会表态将研究关于资本市场的熔断机制。次日,三大交易所发布公告称,拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制:以沪深300指数作为指数熔断的基准指数,设置5%、7%两档指数熔断阈值,涨跌都熔断。具体来看,触发5%熔断阈值时,暂停交易30分钟,熔断结束时进行集合竞价,之后继续当日交易。14时30分及之后触发5%熔断阈值,以及全天任何时段触发7%熔断阈值的,暂停交易至收市。
  
  值得一提的是,据上述公告,征求意见稿将在今日截止。对于推出熔断机制的初衷,上述公告中指出,是为防范市场大幅波动风险,进一步完善我国证券市场的交易机制,维护市场秩序,保护投资者权益,推动证券市场的长期稳定健康发展。
  
  前段时间,千股跌停、千股涨停、千股涨停到千股跌停、千股跌停再到千股涨停各种奇观多次在A股市场上演,大涨大跌似乎已成常态。即便在9月7日征求意见稿发布后,熔断机制基准指数沪深300依然出现了3次大幅波动,并有一次达到了触发熔断机制的条件。
  
  据记者统计,6月15日至今,A股市场出现了很多次单日暴涨暴跌的现象,一共有20个交易日可以触发熔断,其中6个交易日因为上涨,14个交易日因为下跌。
  
  此外,在9月7日熔断机制征求意见稿发布后,市场同样出现几次大幅波动,沪深300指数在9月14日、15日连续两日最大跌幅超过4.5%,逼近5%熔断阈值;9月16日则在尾盘暴力拉升下,沪深300涨幅超过6%,触发5%熔断阈值。
  
  一位北京地区私募人士表示,熔断机制推出是大概率事件,并且应该很快会推出,其对目前抑制过度投机会有一定作用。
  
  私募:操作影响不大
  
  记者注意到,其实在市场出现连续大跌后,有关推出熔断机制的声音便开始在出现,但是在9月7日熔断机制征求意见稿发布后,市场对于熔断机制的争论进一步加剧。
  
  随着征求意见截至日期的到来,熔断机制或将在不久后正式在A股推出。当然,对于投资者来说,熔断机制会如何影响实际操作才是其关注重点。
  
  上述私募人士表示,熔断机制的推出,对于实际操作影响应该大不。首先,触发熔断的条件依然是小概率的事件;其次,在熔断机制存在的情况下,当上涨或者下跌到一定程度后,市场本身会有一些收敛,因为大家知道到达那个值后会停,而对于第二天的情况也并未掌握,到达5%或者7%时,一些投机盘或者临时起意的投资者或许就会放弃操作,所以熔断机制在局部上还是起到了对于过度投机的抑制作用。但是还有一点不确定,就是股票市场与股指期货市场相互影响关系.如果股票市场触发熔断,那么股指期货市场也相应暂停交易,但是股指期货市场可能用比较少的资金就会撬动比较大杠杆,这方面也要继续观察后续是否有进一步的细则。不过总的来说,目前缺乏经验,所以更多还是要看后续市场的表现。
  
  虽然私募表态较为乐观,但是对于目前市场而言,由于沪指权重股众多,沪深300跌幅一般低于深证成指。从数据可以看出,9月14日、15日和16日连续三日深证成指当日偏离幅度均超过5%,9月14日更是再现了千股跌停的局面,可见小盘股居多的深市指数波动比沪深300指数更大。在熔断机制推出后,是否会对投资者对于小盘股的操作产生影响依然值得关注。




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