穆迪：中国影子银行核心业务增速降至名义GDP之下

　　穆迪调查显示，在过去一个季度，核心影子银行业务(委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等)，在中国实施更加严格的规定措施后，鼓励信贷回流至常规银行体系，因此有效遏制了核心影子银行活动的增长，增速已降至名义GDP以下。核心影子银行活动的收缩提高了信贷透明度，并降低了金融风险，但同时，也可能会对以来影子银行融资的行业造成压力，例如小型和未评级的房地产开发商以及其他小微企业。

　　在宽松货币政策的支持下，整体信贷走势(以社会融资总量衡量)保持平稳。值得注意的是，近期股市波动，有数据可查的场内券商融资余额已经急剧下降，这促使政府放宽相关限制，打破近期监管趋紧的趋势。影子银行非核心的组成部分(伞形信托、电子金融平台和P2P借贷等)增长迅速。广义影子银行活动的风险和结构正在发生变化，信托资产对资本市场投资占比提高，影响了更为传统的信托贷款。

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