期权观察：期权波动率重攀高位

　　周一上证50ETF大幅上攻，截至收盘大涨4.31%至3.198点，短线走势继续转好。随着市场利空的逐渐消化，现货有望整固完毕后继续上行。期权方面，认购波动率小幅上涨，认沽波动率小幅下跌。由于波动率及时间因素影响较小，主力合约认购期权价格大幅上涨，认沽期权价格大幅下跌。由于价格仍在前期建立的卖出宽跨式区间内，目前仍可继续持有。

　　主力合约认购、认沽波动率与现货价格

　　相对现货市场的火爆，期权市场成交稍显清淡，相较上一交易日大幅减少26185手至58109手，成交PCR大幅上升至1.0313。持仓来看，总持仓在交割后延续上行节奏，认购期权大幅增加4948手，认沽期权小幅减少266手。认沽期权成交增加的情况下，持仓有所减少，说明前期认沽期权有部分平仓出场。短线来看，市场偏多情绪有所增强。

　　ETF期权总持仓走势

　　从周一主力合约成交来看，认购期权主要成交来自于3.1及以上行权价格的期权。现货大涨后，投资者对于后市重新乐观。认沽期权主要成交集中在前期重要的振荡区间之中，认沽期权的平仓离场也确认了3.0—3.1区间较强的支撑，后市指数继续整固后有望挑战前高。

　　从实际波动率上来看，近期短端波动率开始飙升，并带动较长期波动率上升。权重板块有望再次启动，后期波动率将继续上行。期权方面，认购波动率小幅上行，认沽波动率小幅下行，两者均处于上市以来最高水平。从实际波动率水平来看，上方依然有一定的空间。当前不宜立即看空波动率，依然可以谨慎看多。

　　综上所述，近期期权波动率重新攀上高位。结合实际波动率冲高以及价格走势来看，不宜过分看空波动率，短线或仍有上升空间。耐心等待波动率出现拐点后，再建立波动率策略。

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