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券商进军外汇“新蓝海” 保证金炒汇有望阳光化

中研普华财经(http://finance.chinairn.com)  日期:2015年2月16日 

  外汇保证金交易(俗称“炒外汇”)是一种“以小博大”的杠杆交易方式。在美国、欧洲与日本等国家和地区的货币政策日益分化的背景下,2014年以来外汇市场的波动明显加剧,这让炒外汇这种既能买涨也可买跌的交易模式备受追捧。

  近年来,中资券商正欲开拓外汇交易经纪业务方面的商机。1月30日,中信证券入股外汇经纪商昆仑国际,被业内人士解读为个人投资者炒外汇开闸时点不再遥远的信号;2014年底,国泰君安摘得首块外汇业务牌照后,市场更预期不久的将来或有更多的非银行金融机构进入银行间外汇市场。

  目前,外汇保证金交易在我国尚属于“灰色地带”,存在巨大发展空间的同时也面临诸多监管问题。某外汇交易商在接受采访时说道:“外汇保证金业务在国际外汇市场已相当完善,但在国内仍受到外汇管制,相信随着中国经济的发展以及人民币国际化的进程,中国或许用不了多久就会迎来‘零售外汇时代’,即以外汇为标的的各种投资产品纳入个人投资者的选择范围。”

  券商进军外汇“新蓝海”

  外汇保证金交易可以让投资者利用较少的资金,也能获得较大的交易额度。自2014年开始,国际外汇市场波动增大,这让投资者显得尤为亢奋。面对如此巨大的商机,国内券商纷纷打算涉足外汇经纪业务这片新蓝海。

  2015年1月30日,中信证券股份有限公司(下称“中信证券”)发布公告称,正式收购知名外汇经纪商——昆仑国际(KVBKunlun)。中信证券与昆仑国际金融的控股股东KVBKunlunHoldingsLimited签署了附条件的收购协议,收购其所持有的昆仑国际金融集团有限公司60%的股权。

  某知情人士对表示,中信证券尚未透露此次收购昆仑国际的目的,但昆仑国际作为兼具全球外汇做市商、证券经纪、外汇交易系统供应商等多重角色的国际化外汇经纪商,被很多业内人士看作其计划进军国际外汇经纪业务的开始,同时也是中国金融市场国际化的一个突破口。

  就在中信证券宣布收购昆仑国际三天后,光大证券在2月2日也发布公告宣布旗下子公司光证金控收购香港新鸿基公司旗下新鸿基金融集团有限公司70%股份。

  业内人士认为,光大证券或有意通过收购新鸿基金融涉足外汇业务。新鸿基金融的两项主要业务范畴包括财富管理及经纪业务和资本市场业务,为零售、企业及机构客户设计金融方案。

  此外,值得注意的是,去年12月9日,国家外汇管理局发布了《关于调整金融机构进入银行间外汇市场有关管理政策的通知》,推进简政放权,取消对金融机构进入银行间外汇市场的事前准入许可。

  目前,国泰君安已经正式获得银行间市场的结售汇业务资格,成为中国首家券商机构获准经营此项业务。业内人士认为,这标志着银行一统结售汇业务的局面被打破,而只要有结售汇业务,就必然需要开展外汇衍生品业务,这是一个自然衔接的过程。

  正如上海大智慧股份有限公司执行总裁洪榕此前发表评论说道:“外汇交易绝对是个蓝海,随着人民币国际化进程的推进,外汇交易政策有望突破。国内外汇交易可望成为一大新的可开采的金矿。”

  国内投资者如何参与

  在西方发达国家,外汇保证金交易已经成为金融市场中的重要组成部分,并具有相对完善的法律和监管措施对该项交易进行规制,较好地保护投资者的权益。而在我国,外汇保证金交易至今仍处于“灰色”地带,但随着境内金融衍生产品与国际市场的逐步接轨,越来越多的国际知名外汇交易商看好中国广阔的市场。

  某外汇交易商对表示,受中国外汇管制的影响,所有境外外汇交易商都不能在国内开展业务,境内投资者也无法在外汇交易平台完成全部的注册、交易流程,但很多国际知名的外汇交易商如福汇(FXCM)、昆仑国际等都在中国设有代表处,这些代表处可以定期向投资者进行外汇知识培训、客户维护,但不会接受投资者关于外汇保证金产品的咨询和购买需求,而是将投资者介绍到境外的分公司。

  然后,境外分公司的工作人员会对投资者通过电话沟通进行资料核实、风险评估,只有当所有开户手续都完成后,工作人员告诉投资者如何转移资金,严格按照国家规定的5万美元限额,通过银联支付。

  “我们在很多国家如新西兰、澳大利亚、中国香港等都持有外汇交易的牌照,符合当地的监管规则,投资者可以选择与我们不同的分公司进行交易,如果选择香港分公司,就要符合香港证监会的要求,杠杆最高比例为20倍。”该外汇交易商对本报说道。

  业内人士对本报表示,目前在外汇保证金交易中,最普遍的货币对为美元对日元以及美元对欧元,虽然近期澳元和新西兰元的波动也非常大,但并没有太多投资者进行投资。“虽然近期人民币在离岸市场出现波动性加大的趋势,但与其他货币相比,波动率还远远不够。”

  此外,该外汇交易商还表示,在竞争日益激烈的情况下,目前主流的外汇交易商已经将外汇保证金业务的利润空间压得非常低,通常为2点的固定点差。但也存在很多小型的外汇交易商,为了争抢客户资源,推出“零点差”或者“充值返现”等诱人条件,但投资者的资金安全往往得不到保障。

  外汇保证金交易在获得高收益的同时,也存在巨大风险。正如某外汇投资经理对本报表示:“外汇市场可以说是波动性最大的市场,炒外汇对投资者的要求很高,包括对外汇知识的理解、对汇率波动的认识以及对风险承受的能力,虽然我国外汇市场的放开是大势所趋,但相信进程并不会太快,如何制定一套完善的监管制度非常重要。”




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