金地集团2014年上半年增收不增利

　　降价促销及低毛利产品结转，致净利润同比下滑49.91%

　　金地(集团)股份有限公司8月19日晚间披露的半年报显示，在上半年营业收入小幅增长的情况下，净利润却比去年同期(同比)大幅下滑49.91%，并且房地产业务结算毛利率出现下降。

　　金地集团称，净利润下滑主要是由于前期降价促销产品及其他低毛利产品持续进入结转期。

　　不过，手握173.1亿元现金的金地集团表示，去库存仍将是下半年市场主基调，更多城市将调整限购政策，如果土地市场持续低迷，可能出现一些合适的投资机会。

　　毛利率降5.81个百分点

　　半年报显示，今年上半年金地集团实现营业收入90.84亿元，同比增长3.29%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比下降49.91%。

　　上半年，金地集团销售面积131万平方米，销售金额170亿元，分别较上年同期下降13%和14%。房地产项目结算面积63.47万平方米，结算收入83.40亿元，同比分别上升3.61%和1.29%。

　　截至上半年末，金地集团已销售未结算资源进一步增加，已销售尚未结算签约面积约427万平方米，已销售尚未结算签约金额约546亿元。

　　上半年公司的房地产业务结算毛利率为21.35%，较上年同期下降5.81个百分点；净利润率1.74%，较上年同期下降1.95个百分点。

　　截至上半年，金地集团共获取10个项目、总可售面积约130万平方米，完成总投资额约64亿元。土地储备达到2600万平方米，其中，金地集团权益土地储备1800万平方米。权益可售面积约93万平方米。

　　金地集团表示，毛利率和净利润率的下降，主要是由于前期降价促销产品及其他低毛利产品持续进入结转期。管理及营销费占销售金额的比重为5.2%，比去年同期增加1.3个百分点。管理及营销费用占销售金额比重增加，主要是由于受行业整体市场下行影响。

　　此外，截至6月30日，金地集团持有货币资金173.1亿元，为一年内到期借款的1.04倍；债务结构进一步改善，长期借款占全部有息负债比重的60%。金地集团债务融资总额为419.82亿元，债务融资加权平均成本为6.46%。

　　下半年或有拿地机会

　　对于下半年市场的展望，金地集团称“去库存”仍将是下半年市场主基调。

　　金地集团预计，下半年信贷政策将加大对刚需和改善型需求的支持，政府将积极引导市场预期，更多城市将调整限购政策。同时，部分过度加杠杆的中小企业可能在今年遭遇比较严重的偿付危机，这为财务稳健的一线企业带来较好的并购机会。此外，如果土地市场持续低迷，可能出现一些合适的投资机会。

　　巧合的是，此前已披露半年报的万科企业股份有限公司(万科A，000002.SZ；02202.HK)亦认为可能会出现比较好的拿地机会。

　　万科表示，目前主要城市的地价仍在高位，而公司规划中项目的权益建筑面积合计3986.3万平方米，足以支持未来两到三年的发展需求，拿地需求并不迫切。鉴于第二季度土地市场已出现调整迹象，预计未来可能会有更好的拿地时机。

　　而今年上半年，万科营业收入为409.6亿元，同比下降1.04%；归属于股东的净利润为48.1亿元，同比增长5.6%。截至6月底，万科持有的货币资金为428.6亿元，大于短期借款和一年内到期长期借款的总和222.8亿元。

　　金地集团表示，下半年要积极去库存，动态审视和调度年度开工计划，并且确保新项目按计划入市，推动销售目标达成。

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