7月24日,瑞银证券股票资本市场部主管李克非表示,今年上半年有170亿美元的资金流入新兴市场,很多股票基金已经开始从美国撤退,转投其他市场寻找机会。瑞银债券承销部主管区俊杰补充指,目前亚洲的债市也很畅旺,未见有资金从债市转向股市,预计今年亚洲的发债量可创新高。
新兴市场资金充裕也活跃了金融交易,带动机构的佣金收入增加。Dealogic统计数据显示,今年上半年亚洲主要投行的佣金收入总计达36亿美元,较去年增加18%。其中,股票资本市场带来的收入大增69%,至18亿美元,是今年上半年表现最抢眼的部门。
股票基金从美国撤出
针对近期环球资金流向,李克非说,除了今年首两个月有资金流出新兴市场之外,上半年累计净流入约170亿美元,这个数字是过去两年间最好的表现。他透露,近期留意到,很多股票基金开始离开美国市场,到新兴市场寻找机会,因为过去几年美国股市表现太好,估值已经有点高,相对来说包括亚洲在内的新兴市场估值仍然很低。
在相对宽松的资金环境下,上半年香港的IPO集资情况也较去年有较大改观,但多家投行同时承销一个项目的情况仍然突出。
“在过去的两三年里,香港IPO发行公司为了增加股票分销的力度,聘请多家承销商,但这种方式某种程度增加了销售的困难,信息传递也会造成不准确的情况,未必有益。”李克非说,今年以来香港IPO的账簿管理人的平均数目已经较去年的11家下跌至7家,情况有所好转。
亚洲区全年发债或创新高
Dealogic数据显示,今年上半年,亚洲地区发债总额达1120亿美元,半年时间就已接近2013年全年1480亿美元的发债额度。但亚洲区主要投行债券资本市场录得的佣金收入却按年大减22%,仅有4亿美元。
“债券发行的佣金减少主要因为发债的公司的都是高评级的公司,例如银行,这些机构债务拍出的息率较低,所以佣金也较低。”区俊杰说,目前没有看到有资金撤走转向股票的情况,预计今年亚洲区内的债券发行量将高于2013年的历史记录,再创新高。
沪港通无法取代QFII
对于接下来即将开始的沪港通,瑞银亚洲区企业客户解决方案主管金弘毅表示,沪港通的推出会刺激各种类型的基金以及香港的散户进入内地,预计刚开始交易量会很小,待市场稳定后,官方或许会再扩大额度。
他特意指出,即便有了沪港通,但依然无法取代QFII和QDII,因为沪港通仅限于划定的投资范围,只能说是QFII和QDII的一个有益的补充,以瑞银为例,就算拥有最大的QFII额度,但依然不够用,就可借助沪港通来投资。
他认为,第一阶段可能目光会在AH股上面,预计A股和H股的差价会缩小,但最终不会完全消失,因为香港和内地两边的投资者基础不同,造成可能对同一支股票的看法也会不同。
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