2014年新兴市场货币承压原因解析

　　美元指数隔夜大幅回调，亚市早盘小幅上涨，现交投于81.08一线。隔最新的美国制造业指数显示行业增速在1月严重放缓之后，美元/日元汇率迅速跌至两个多月以来的最低水平，美元指数全天交易中下跌了0.26%。而中国最新公布的制造业指数也显示中国经济放缓，从而引发新兴市场货币抛售，汇市风险情绪陡升，日元因此受提振。

　　中国经济数据不佳，新兴市场货币承压

　　美国周一(2月3日)公布了最新的制造业调查报告，显示协会制造业综合指数2014年1月值为51.3点，远远不及市场调查显示的，56.0点的经济学家平均预期以及56.5点的12月读数，是该项目2013年5月以来的最低水平。

　　中国政府还在周末期间公布了官方的制造业指数，1月读数是50.5点，相比已经疲软的51点的12月读数又有下滑。这组数据进一步强化了中国这个世界第二大经济体的增长正在继续放缓的市场共识。而且同一时期，美联储(Fed)也决定继续减少货币刺激措施的力度，两种因素的共同作用之下，引发了资产从那些高度依赖中国相关贸易，或者是有大规模经常账赤字，将会因为美国收益率的增加而有更沉重融资负担的新兴市场国家的货币中逃离。

　　法国兴业银行(Societe Generale)的分析师容克斯(Kit Juckes)在周一提及中国增长担忧和美国减少刺激力度的一份报告中写道，“当前市场动荡的驱动不会很快消失，任何反弹都将只是暂时的。”

　　美元兑土耳其里拉汇率周一涨1.12%，报2.2848里拉；美元兑南非兰特同期涨1.19%，报11.2720兰特；美元兑印度卢比涨0.44%，报62.98卢比。

　　美国方面本周内的经济数据还有周五(2月7日)时候的1月非农就业数据。芝加哥外汇交易企业Newedge的主管唐德(George Dowd)说，虽然供应管理协会的数据导致投资者降低对非农就业报告的预期，但是数据不太可能改变美联储减少每月资产采购规模的计划，“联储就像是一艘大船，需要很多显著地，超出预期之外的数字，才能造成一些风浪。”

　　澳洲联储超级周打头阵

　　澳洲联储(RBA)将于日内亚洲时段公布2月利率决议，将是澳元走势的下一重要推动因素。对于此次利率决议，市场普遍预期澳储行会维持利率不变，关注焦点还是随后的利率声明。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)经济学家戴维斯(Kieran Davies)周一(2月3日)表示，澳大利亚近期通胀率和澳元汇率风险都更高，这让澳洲联储维持疲软的宽松立场很难再站住脚，这样一来，澳洲联储的政策立场可能会转向中性。

　　该经济学家指出，与此同时，澳洲联储可能会在2014年余下时间里依旧维持利率政策不变，并可能在2015年第一季度经济回升的情况下开始加息。

　　周一稍早公布的数据显示，澳大利亚1月TD-MI通胀指数年率升幅收窄至2.5%，但仍然稳居澳洲联储2%-3%的长期利率目标之内，表明澳洲联储仍有降息空间。

　　但是苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师吉布兹(Greg Gibbs)指出，预计澳洲联储政策声明将有助于澳元表现，但仍可能重申澳元汇率偏高。吉布兹并表示，近期澳洲劳工市场有所疲软、加之全球经济不确定性升温将使得澳洲联储维持利率前景平衡。澳元短期或面临上行风险，因澳洲联储鸽派论调可能有所缓和。同时，下周公布的中国PMI数据亦会对澳元构成显著指引。

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