神秘浙商巧设12亿资本局 沃森生物成“提款机”

　　乱花渐欲迷人眼。

　　连续两年共斥资8.66亿元，沃森生物 (300142，收盘价38.88元)把深陷亏损泥淖、资不抵债的河北大安制药股份有限公司90%的股权收入囊中。记者调查发现，在沃森生物收购大安制药前夜，四川方向药业的董事长苏忠海似乎是未卜先知，利用旗下多个平台提前埋伏于大安制药，倒手之间斩获了巨额利润。

　　今年6月底，沃森生物又斥资4.08亿元从石河子隆臣投资合伙企业(有限合伙)(以下简称隆臣投资)手中收购了3家上游批发商的股权。独家获悉，隆臣投资的执行事务合伙人苏李红亦是苏中海所创立的成都煌基商贸公司(以下简称煌基商贸)的股东。值得注意是，煌基商贸与沃森生物同为大安制药的股东，目前持有大安制药10%的股权。

　　上述两起合计12.74亿元的并购案背后，都有浙商苏忠海的身影。这一切仅仅只是巧合，还是一场早已经精心设计好的资本局？

　　一场蹊跷的收购

　　继2012年9月沃森生物以5.29亿元购得大安制药55%股权后。今年6月，沃森生物再次以3.37亿元受让石家庄瑞聚全医药技术咨询有限公司持有的大安制药35%股权。本次收购完成后，沃森生物将持有大安制药90%的股权。两次收购总计耗费沃森生物8.66亿元真金白银。

　　资料显示，大安制药是河北省内唯一具有单采血浆站的血液制品企业，已具备100吨/年的采浆能力，已获得包括人血白蛋白等药品生产批准文号，共4个品种22种规格。公司现已储备了约180吨血浆。

　　但上述收购事宜曾备受市场质疑，因为从2009年开始，大安制药一直处于亏损状态。其财务报表显示，自2011年开始，大安制药就已经没有任何营业收入，但管理费用却开始暴增，从2010年时的486.59万元增至2055.24万元。

　　在去年的首次收购时，大安制药的账面净资产已为-5746.39万元，这还是原股东在火速增资1.23亿元的结果。但经上海立信会计师事务所的评估，其全部权益价值为9.6亿元，增值约17倍，由此得到55%股权的收购价格为5.29亿元。截至今年3月，大安制药营业收入仍然为0，净利润为-611.52万元。

　　8.66亿元收购一家连续亏损、没有营收的企业，沃森生物真的是“不差钱”？答案是否定的。

　　沃森生物6月27日发布的公告显示，随着公司快速扩张，同时公司及控股子公司生产规模持续扩大，公司流动资金需求不断增加。公司计划使用 “玉溪沃森疫苗产业园三期工程项目”闲置的募集资金1亿元用于暂时补充流动资金。而其18.06亿元的超募资金，截至2013年5月31日仅余2230.45万元。此外，公司一季度实现净利润2586万元，但经营活动现金流净额为-6803万元。

　　沃森生物于2010年11月上市，其发行市盈率曾达到破天荒的133.8倍，刷新了当年的最高纪录。沃森生物也成为当年A股市场新股发行时估值最高的公司，发行价格95元/股。

　　大安制药往事

　　公开资料显示，在苏忠海介入大安制药前，石家庄恒达汽车销售有限公司>于宁波普诺生物医药有限公司、圣泰(莆田)药业有限公司、山东实杰生物药业有限公司(以下分别简称宁波普诺、莆田圣泰、山东实杰)股权收购框架协议，拟以合计对价最高不超过4.08亿元收购隆臣投资持有的三家公司各51%的股权。

　　公告显示，宁波普诺、莆田圣泰、山东实杰分别为浙江、福建、山东省区域内具有优势的生物制品和疫苗的专业批发商。沃森生物目前主要业务为疫苗及血液制品研发、生产及营销，和这三家公司构成产业链上下游的关系。

　　对于此次收购，沃森生物称，生物医药行业微笑曲线的两端分别为研发和营销，本次收购有利于公司进一步掌控优质渠道资源，提高公司营销体系核心能力。

　　此次收购与大安制药的收购表面看似毫无关联性，其实不然。

　　昨日，查询工商档案发现，隆臣投资的执行事务合伙人苏李红亦现身煌基商贸的股东名单。

　　成立于2004年的煌基贸易注册资本仅为50万元，法定代表人为苏忠海。公司注册地为成都市武侯区科华北路13号1栋2单元6号。7月3日上午，记者在此处多方打听，未能寻得该公司的踪迹。

　　值得注意的是，去年7月26日，河北医大总公司将所持有的大安制药另外10%股权以200万元的价格转让给煌基商贸。由于转让价仅为注册资本，河北医大总公司此举被媒体质疑为涉嫌国有资产流失。

　　然而，就在煌基商贸吞下这块“肥肉”仅仅五天，2012年8月1日，煌基商贸就召开了股东会。会议一致同意苏李红和李冲为公司新股东，苏中海和吴亚伟退出股东会。苏忠海将所持煌基商贸70%的股权，即35万元出资以货币方式转让给苏李红。此外，苏忠海还将公司10%的股权以5万元的价格转让给李冲。吴亚伟则将所持公司20%的股权即10万元，转让给了李冲。

　　苏忠海为何心甘情愿把到手的“肥肉”拱手送给苏李红和李冲，着实令人费解。

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