新债基借资金市场紧张抢放高利贷

　　“钱荒”之下并非一片哀鸿，受益于此的基金不在少数。在“钱荒”前夕成立的新债券基金，都借机抢着向银行发放“高利贷”，甚至仅一天时间，基金净值就已经增长，这在以前是极少见的。

　　资讯统计显示，6月18日资金市场开始明显紧张之前，共有7只债券基金先后成立，其中已有3只基金的净值小幅增长，如汇添富高息债，6月27日才成立，但6月28日单位净值已经增至1.001元；此外，于6月24日成立的工银信用纯债两年，6月28日单位净值同样增长至1.001元；更早于6月18日成立的诺安信用债，6月28日净值则已变为1.002元。

　　一位债券基金经理对透露，该公司旗下新成立的债券基金，短短两天时间就已经全部建仓完毕，而建仓对象正是目前收益率较高的协议存款。

　　“我们很庆幸基金赶在"钱荒"之前正式成立了，大量的资产在这段时间都投出去了，赶在资金最紧张的那几天做协议存款，1月期利率都可以超过10%，这个是非常可观的。现在新基金在银行间市场开户至少需要一个月时间，这个空白期做一下协议存款很划算。如果是追求流动性的理财基金或货币基金，配置就更加集中于协议存款。”该基金经理称。

　　上海一位债券基金经理也称，新基金短期都是更加重视投资协议存款，“赶在季末前赶紧发发"高利贷"，完全是无风险收益。”

　　根据上海银行间同业拆借利率最新报价，目前SHIBOR均在回落，但仍然处于较高水平，目前1月期SHIBOR仍有6.88%，2周SHIBOR也有6.04%。而基金向银行购买的协议存款正是以SHIBOR为参考上下浮动，如果是一些资金较为紧张的中小型银行，给出的协议存款利率会较SHIBOR高出不少。

　　深圳另一位债券基金经理认为，目前资金偏紧的情况下，货币类工具仍然是不错的投资对象，而信用债的投资价值至少要到两三个月以后才会显现，到时候再投资债券也不迟。

　　“资金紧平衡还会再持续一段时间，利率不会太低，我认为即使到7月15日以后，也不可能会宽松下来，所以这段时间回购利率还是会继续维持高位，协议存款是最好的投资选择。”该基金经理认为。

　　除了协议存款，逆回购也同样是较优的投资选择。最新的银行间市场1月期质押式回购利率仍高达6.77%，仅略低于SHIBOR。

　　事实上，过去两周里突如其来的“钱荒”对于老基金的确是坏消息，在债券价格普遍大幅下跌的同时还要被迫降杠杆，但新基金却可以借机抄底，如果能赶在资金面最紧张的4天里做协议存款或逆回购，收益率将非常可观。

　　“我们有两只新基金，主要布局了逆回购、协议存款和利率中长债，这些货币工具在短期内都是很好的投资工具。但信用债的投资可能要再等一等，估值调整还没有到位，如果是现在正在发行的债券基金，可能成立以后就可以赶上信用债的行情了，到时候信用债就调整得差不多了，可以快速建仓。”深圳某货币基金经理对本报记者称。

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