国有资本未来不应在国有银行保持高比例

　　央行副行长刘士余昨天一番“未来10年国有资本不应该在国有银行保持这么高比例”的表态被解读为国有大股东有意逐步减持国有银行，而按昨日收盘价计算，目前仅财政部与汇金公司持有的中资银行股总市值就超过3万亿元。仅以保持50%控股权测算，国有资本从国有银行减持规模也高达7800亿元。

　　受到上述言论的影响，昨天A股及H股市场中资银行股全线下跌，其中工农中建4大国有银行在两地市场的跌幅均接近或超过2%。

　　刘士余表示，“如果我们还说贱买，那么未来国有股份可能很难保持，保持这么高的比例实际上意义不是太大，对国有银行资本来讲，国有资本的资源配置效率不是很高。”

　　中投公司的子公司——中央汇金公司，正是包括工、农、中、建和光大银行的第一大股东。截至去年10月，汇金公司累计持有上述5家上市银行超过6050亿股，按昨天收盘价测算，总市值超过2.13万亿。而如果把财政部在工行、农行和交行的持股市值合并计算，则两大国有股东对6家国有控股银行的持股总数超过8500亿股，占6家银行总股本比例高达64.87%。按昨天的收盘价计算，上述股份的总市值超过3万亿元。

　　对此，东方证券银行业分析师金麟表示，理论上说，只要30%左右的股权就能取得相对控股和第一大股东地位。如果按这个标准测算，则除交行外，另外5家银行均有减持压力，合计减持市值高达1.6万亿。

　　“如此巨额市值的减持压力下，银行股的估值将长期受压。但从目前的宏观和微观环境看，减持国有银行股的条件和时机均不成熟。”金麟表示，近年来汇金公司一直在持续增持4大行股份，丝毫没有转向减持的迹象。

　　“总之，大股东减持国有银行目前仅是理论探讨，也并非监管层本意，更与国有资本目前的市场行为不符合。”金麟说。

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