科学城：将深入发掘矿产资源项目

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　　2012年12月28日，中国证监会的一纸批文，使历时近两年的科学城重大重组尘埃落定，而今年1月8日权益变动报告书的公布，则预示着科学城并购玉龙矿业一事落幕。

　　科学城控股69.47%的玉龙矿业所拥有的资源储备非常丰富，但以1月9日科学城的收盘价10.01元来计算，其2.74倍的市净率远低于4.28倍的行业总体市净率。

　　资源储备优于同行

　　在科学城完成此次重组前，盛达矿业(行情 股吧 买卖点) (000603)是A股市场最具白银概念的股票 ，其控股的银都矿业所持有的拜仁达坝银多金属矿是A股市场唯一的纯银矿标的。科学城重组完成后，这个唯一被打破。

　　科学城相关人士介绍说：“科学城重组置入的玉龙矿业与盛达矿业的核心资产银都矿业类似，两者均属于银、铅、锌等有色金属的采选企业，均位于内蒙古自治区境内，矿区各项情况也较为类似。”

　　相关资料显示，玉龙矿业所拥有的资源储备比银都矿业更多。以2011年12月31日为评估基准日的评估报告显示，包括花敖包特银铅矿和花敖包特山铅锌银矿在内的玉龙矿业，其可采金属量中铅为51.18万吨、锌62.78万吨、银4866.23吨；以2010年9月30日为评估基准日的评估报告显示，盛达矿业的拜仁达坝银多金属矿，其可采金属量分别为铅32万吨、锌69.17万吨、银3190.73吨。

　　若以上海有色金属网2013年1月4日的均价，1#铅锭1.475万元/吨、1#锌锭1.515万元/吨、1#银594.50万元/吨来计算，玉龙矿业可采金属的实物价值可达459.9亿元，而盛达矿业为341.68亿元，相差118.22亿元。

　　据了解，玉龙矿业尚有4宗面积达到41.11平方千米且紧邻花敖包特银铅矿的探矿权。这些探矿权地处大兴安岭成矿带中南部的锡林浩特-霍林郭勒多金属成矿亚带上，作为全国16个重点成矿带之一，其探矿潜力巨大。

　　大股东扶持加大矿业投资

　　完成重组后的科学城，无银行负债，净资产达39.60亿，其中货币资金10亿元以上，公司自称是一家“高起点”的矿产资源公司。

　　科学城相关人士介绍，公司控股股东中国银泰投资有限公司，在此次重组过程中发挥了重要的作用。“进军矿产资源领域是银泰投资的发展目标，该目标现已实现。作为其三大主营板块之一，今后仍将以科学城为平台继续发展壮大。”银泰投资方面表示。

　　此前，科学城董事长杨海飞曾表示：“将继续在矿产资源领域深入发掘符合公司自身特点的矿产资源项目，合理利用自身的资金和平台优势，为公司增加新的利润增长点，加强公司的可持续发展能力，努力提升公司价值，把公司进一步做大做强。”

　　根据玉龙矿业的审核报告，2012年预计实现营业收入5.31亿元，净利润2.80亿元；预计2013年实现营业收入6.44亿元，净利润3.01亿元。

　　“公司还将以玉龙矿业和银泰盛达矿业投资开发有限责任公司为平台，进一步夯实玉龙矿业的探、采、选等各项工作，加大投入矿区的勘探力度，提升公司业绩 。”杨海飞称。

　　此外，据科学城重组报告书中披露的数据 ，截至2012年6月30日，上市公司备考资产负债中归属于母公司所有者权益金额为39.60亿元。1月9日，科学城的收盘价为10.01元，而此次重组完成后的股本为10.86亿股，由此计算，科学城的市值为108.71亿元，市净率为2.74倍，远低于14家涉矿上市公司的平均市净率4.28倍。

　　此外，2010年、2011年，玉龙矿业享受了西部大开发的所得税优惠政策，适用15%所得税税率，但2012年度能否继续享受该优惠政策还存在不确定性。记者从科学城了解到，由于目录尚未公布，出于谨慎，玉龙矿业仍采用25%的企业所得税率。若玉龙矿业最终确定执行15%的企业所得税率，科学城有望增加这部分由税收优惠带来的净利润。

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