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旅游上市公司门票开涨

中研普华财经(http://finance.chinairn.com)  日期:2013年1月6日 

   根据张家界旅游集团此前的公告,十里画廊观光电车单程普通票价5日起从30元/人次调整为38元/人次;在3月18日,宝峰湖景区票价将从74元/人次调整为96元/人次。

  随着不少景区涨价窗口的临近,加上近日多个景区陆续调价,改变了“景区资源已很难提价”的市场预期。

  以张家界本次提价的两个项目为例,2012年上半年,张家界十里画廊观光电车项目实现营业收入1632.98万元,毛利率为69.05%,占公司营收的6.90%;宝峰湖项目实现营收1527.12万元,毛利率为57.31%,占营收的比例为6.45%。2012年上半年,两个提价项目的营收占公司营收的13.35%。

  长江证券[9.30 -1.06% 股吧 研报]研报显示,参照2011年两景区游客量增速情况,预计提价后,2013年公司的十里画廊、宝峰湖景区将至少增加净利润900万元。

  “门票经济”暂难缓解

  分析人士表示,对于最近几次门票提价,一般归因于建设投入增加,新增游览面积,与同类型景区门票相比价格偏低;对于运输工具,例如索道、环保车、观光车提价,则归因于自有资金投建,且为自选消费,提价更显得理直气壮。

  查阅景点类上市公司的财报可以发现,门票收入仍然是这类公司营业收入的主要来源,而与旅游行业中其他类型的上市公司相比,门票收入的毛利率一直居高不下。

  中银国际分析师冯雪此前表示,虽然国内旅游业一直在提倡摆脱“门票经济”,打造旅游产业链,但客观地讲,目前国内一线景区大多还是依靠门票、索道收入在支撑其业绩。

  2012年1-9月份,主营人工景区的宋城股份[12.55 -1.88% 股吧 研报]毛利率达到55.6%,净利率高达48.48%;主营自然景区的丽江旅游[17.36 -4.09% 股吧 研报]毛利率为43.82%,净利率达到25.95%。同期,峨眉山A[19.30 0.00% 股吧 研报]和张家界毛利率分别为20.2%和23.4%,吸金能力比起以餐饮、酒店、综合服务为主营业务的其他旅游类上市公司仍显惊人。餐饮类上市公司湘鄂情[9.74 -1.81% 股吧 研报]毛利率仅为11.02%,酒店类上市公司锦江股份[13.81 -2.47% 股吧 研报]毛利率仅为12.02%,金陵饭店[7.06 -1.26% 股吧 研报]毛利率仅为13%。

  市场机构认为,以门票经济为主的自然景区盈利模式暂不会有根本改变。一是由于优质旅游资源的维护支出仍然依赖门票形式补充,二是优质旅游资源的稀缺性决定了即使涨价也不愁游客不来。

  错峰出游性价比高

  上海财经大学旅游管理系教授何建民认为,目前我国旅游资源稀缺,尤其是精品资源并不能完全满足广大游客的需求。回望去年“史上最长黄金周”,高速公路免费、近180家游览参观点门票降价惠民等“休假利好”的刺激下,国内出游迎来史无前例的爆棚。

  应对景区轮番涨价,越来越多的年轻白领加入到错峰游的行列。江西等省份赶在春节前推出“免票”活动,鼓励民众春节前错峰出游。

  去哪儿网团购运营负责人冯阁东告诉记者,目前处于传统旅游淡季和春节旅游旺季之间,旅游价格暂时较为实惠,总体而言出游环境相对舒适。加上多数景区执行淡季价格,“挪假”出游性价比高。

  何建民建议,具有垄断性资源的景区或者公益型景区定期公布景区的收入支出细节,证明涨价的合理性。一些景区在建设过程中需要大量投入,在未运营之前,通过门票收入支撑可以理解;而对于成熟的景区运营则应该提高效率,改善收入结构逐渐摆脱“涨价依赖症”。




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