高沽低揸：风险情绪持稳

　　中欧方面均有利好释出，欧元涨势显著，不过适逢美国感恩节，市场整体交投清淡，非美收盘涨跌互现。

　　周四亚太时段，风险货币温和反弹，因有关希腊方面的利好消息。隔夜包括德国总理默克尔在内一些官员的言论，透露出希腊很有可能在下周一获得援助资金的信息，令风险偏好情绪得到支持，欧元等风险资产持续反弹，并延续至周四亚市。时段内，汇丰控股有限公司公布，11月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)升至50.4，10月份终值为49.5，创13个月最高位，此前已经连续一年在荣枯线50下方徘徊。该数据也给风险情绪提供了良好的支持，令澳元等商品货币迅速上行。欧美时段，市场风险偏好趋于稳定，美国市场休市，非美走势分化，欧元显著上行。时段内的数据显示：欧元区11月制造业PMI初值为46.2，预期45.5；欧元区11月消费者信心指数初值为-26.9，为2009年年中以来的最低水平，且低于预期水平的-25.7；英国11月CBI工业订单预期差值-21，少于预期的-19。另外，西班牙标售39亿欧元国债，情况较为理想，但实质不利于该国求援的预期。德国财长朔伊布勒表示，出于法律原因，不能对希腊进行公共债务减记。欧洲央行执行委员会阿斯穆称，希望避免希腊债务减记的国家必须做好妥协的准备，这是下周一达成协议的唯一办法。德国总理默克尔表示，本周的欧盟峰会上领导人不太可能就欧盟7年财政预算达成协议。以上情况好坏参差，不过在希腊有望在下周一获得援助的乐观情绪之下，市场风险偏好得到持稳，欧元成为时段内表现最出色的货币。而英镑和加元等货币则相对疲软。适逢美国市场因感恩节休息，汇市整体交投清淡，震荡幅度不大；非美收盘涨跌互现，欧元表现最为出色，兑美元再次刷新了近期高点。美元指数承压回落，收于80.70附近。

　　后市展望：

　　11月22日，为期两天的欧盟峰会在布鲁塞尔召开，会议主要就欧盟2014-2020年财政预算案进行讨论。从我们目前了解到的情况来看，此次欧盟峰会难有成果。德国总理默克尔坦言：“我们最终将会达成协议，但是否能够在本周发生，我没有把握。虽然德国希望这项协议尽快达成，但我们很可能需要进行新一轮的磋商。”事关区域各国的利益，恐怕难以在一两次会议就能达成各方满意或妥协的结果。不过，这应该早已被市场所预期，因此对欧元的负面影响不大，而欧元/美元则一度触摸至1.29关口附近，刷新了11月2日以来高点。现在我们将目光转移到下周一再次举行的欧元区财长会议。此前欧元区财长已经两次就希腊援助问题展开讨论，但均无果而终。早前多位领导人的言论透露出，希腊很有可能在下周一就能得到援助。欧盟经济与货币事务专员瑞恩表示，希腊已经采取了所有必要措施，以确保从国际借贷方获得下一笔援助贷款。而默克尔在本周财长会议后曾表示，她认为欧元集团有可能在下周一决定为希腊提供紧急援助。就过往的事例而言，在紧急关头，欧元区领导人总能及时地达成协议，因此我们相信，希腊应该能在破产之前得到新一笔的援助资金。如果下周一的欧元区财长会议达成协议，则欧元/美元将获得更多的提振，突破1.3关口应该是大概率事件。万一再次流产，那情况必然截然相反，我们难以预料欧元/美元的跌幅，因为这代表希腊或随时破产。所幸的是，欧元区并不希望希腊破产退出，而会努力争取达成援助协议。然而，由于希腊获援的呼声较高，我们担心，一旦希腊确定得到援助所带来的积极影响会比较短暂。因为单纯得到援助，并不等于解决了希腊的债务问题，只是暂时避过了破产风险。更多的问题与危机依然存在，欧元依然积重难返。另外，我们还要关注一件事：西班牙加泰罗尼亚地区即将举行选举，独立的可能性不大，但若支持独立的政党获得比预期多的席位，则将利空风险情绪及欧元。

　　　操作建议

　　　　美指

　　美元指数周四收盘走低，200日均线告破，日线MACD指标仍下指，短期仍有进一步回落风险。

　　1：日内短线倾向在80.80附近受阻后卖出，以期再度回落测试80.30附近水平。

　　2：中线操作上，我们更倾向于回落至80.30附近获得支持后买入，目标81.80附近。

　　　欧元

　　隔夜收盘刷新近三周高点，日线MACD动能转上，盘面显示有阶段性筑底可能，不过四小时指标超买严重，提防其冲高回落风险。

　　1：日内短线，汇价将在1.2830-1.2910区间偏多操作，如突破1.2910，则不排除进一步涨至1.3关口附近。

　　2：如回落跌破1.2830，则倾向汇价进一步回落至1.2730附近。

　　　英镑

　　日K收盘结束连阳，汇价未能突破20日均线，整体依然未能摆脱劣势，后市恐继续承压。

　　1：日内操作上，我们倾向先在1.5890-1.5975区间操作。

　　2：如跌破1.5890，则不排除进一步跌至1.5780附近；如突破1.5975，则有望继续涨至1.6050附近。

　　　美日

　　隔夜汇价收跌，一轮强劲上扬之后，多头出现修正风险，就日内操作而言，更倾向卖出。

　　1：建议在82.50附近卖出，止损于82.80之上，目标81.30附近。

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