中大期货: 外围环境未改善

　　一、宏观信息

　　美国感恩节今日休市，国内汇丰PMI制造业数据强劲。

　　1.巴以冲突虽签停火协议，但仍需注意局势变化

　　2.欧元区财长未能就希腊救助达成一致，关注今日欧盟峰会和11月26日将是第三次欧元区财长会议了

　　3.关注今日国内11月汇丰制造业PMI预览值50.4，前值49.5

　　二、产业信息

　　1）现货：中国棉花价格指数上涨10点，报18831。国内各地皮棉销售价格持稳。内地三级皮棉价格多在18500—18900元/吨，四级皮棉价格在17800—18300元/吨。冀州五级棉按棉籽价格1.0元/斤、损耗2%、加工费600元/吨折算，5级皮棉成本在17300元/吨，交储利润150-300元/吨。

　　2）棉纺：近期，国际市场的需求显露一丝回暖迹象，纺织厂均借棉价下跌之机大补充库存，美棉主要市场的需求都比较活跃，这为国际棉价提供了支撑。考虑到明年政策的不确定性，目前纺织企业采购的主要是年底前后到港的外棉，远期订单情况并不理想。

　　3）棉副：山东地区棉类产品价格多数稳定，其中夏津地区棉籽到厂1.12-1.13元/斤，含油11%，棉油成交7400-7500元/吨，40%蛋白棉粕报价2150元/吨成交2120-2130元/吨，棉壳810-820元/吨，短绒3300-3400元/吨。

　　4）收储:21日成交62740吨，累计成交破300万

　　三、操作建议：

　　宏观经济数据出炉，显示当前宏观环境依旧以稳为主，对棉花基本面影响较小。国内收储的有序进行和美棉走势是郑棉走势关键因素，美棉上涨的不可持续和国内需求不畅，现货低迷又制约期棉反弹高度。现阶段，主力合约移仓1305，短期收储政策支撑效应减退，1305合约价格弱势，现阶段多单暂不参与，日内短空为主，关注19000支撑，19200压力。

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