中证期货：期指走势纠结探讨

　　 现指市场：财政部表示房产税正研究向全国推进，这是在刚刚地产股反弹一天的情况下发布，几乎与上周二的情形一样，直接遏制了地产股的进一步反弹，也直接导致早盘市场的跳空低开，不过从盘中的表现看，又好于上周二的走势，主要归功于盘中汇丰PMI公布的数据利好，从最新汇丰PMI数据显示本月回升到50.4，13个月来首度回到50分水岭之上，经济企稳再度得到印证，但是市场又没有对该数据显示了明显乐观的情绪，彰显市场整体信心不足的局面没有扭转，投资者信心的恢复仍需要一个过程，或者更多的政策形成提振；而从货币层面，似乎也难有太多预期，今天的逆回购再度缩量，使得本周再次回笼资金240亿，三周合计回笼资金2000亿资金，使得短期银行拆借利率有所走高；综合看，信息面多空交织，导致市场走势纠结，虽然大盘有所企稳，但走势仍显不稳，反弹动能略显不足，预计5日均线仍将形成争夺。

　　  期指市场：期指走势略显抗跌，主力合约1212午盘小幅跳水在尾盘得到修复，最终仅微幅下跌4.8点，重新回到升水10点的正常状态，从持仓看，今天空方大幅减持，券商系资金和投机资金同步减持，尤其部份投机资金将周三的加空仓位迅速转变为翻多的格局，这使得短期下行压力继续减弱，不过多头整体表现还是谨慎，现在多方动能还是不足；从技术看，1212合约同样围绕5日均线争夺，不过尾盘顽强守住了5日均线，底部稍有抬高，短期似乎仍处于企稳后对反弹的酝酿中，不过近期最重要的宏观利多因素汇丰PMI已经公布，如果近期仍不能形成向上的反弹突破，则反弹的动能或将进一步削弱，上方2200仍然是阻力位，不过短期下方2170点附近支撑仍存在。操作上，多单轻仓持有，止损依旧为2150点。

　　1.行情评述

　　今日沪深两市呈现缩量回调整理走势，沪综指早盘没有承接周三的强势特征，而是低开后维持弱势震荡格局，盘中没有形成太多的上冲动能，而在午后还一度跳水，最终收盘沪指下跌14.71点，成交也再度萎缩，个股则完全与周三相反，几乎呈现普跌，板块方面，昨日领涨板块金融、地产再度呈现一日游，尤其是地产股受到房产税或推向全国的消息拖累回落幅度达到1.54%，另外，酿酒股继续受到塑化剂问题压制，领跌整体市场，而有色、水泥回调幅度也较大，加重了压力，虽然农林牧渔、食品表现抗跌，但却缺乏推动力，尤其蓝筹股缺乏持续性拖累了反弹步伐；从技术看，日K线收出孕妇线，短期方向还不明朗，虽然收盘失守了5日均线，略微为反弹形成不利，但底部也有所抬高，而且MACD指标还处于小幅回升的态势，因此，技术面压力还不大，只是做多动能还需继续蓄积，成交量小幅放大一天后再度萎缩，显示投资者谨慎情绪仍无法得到改变，这对反弹形成拖累作用；从信息面看，财政部表示房产税正研究向全国推进，这是在刚刚地产股反弹一天的情况下发布，几乎与上周二的情形一样，直接遏制了地产股的进一步反弹，也直接导致早盘市场的跳空低开，不过从盘中的表现看，又好于上周二的走势，主要归功于盘中汇丰PMI公布的数据利好，从最新汇丰PMI数据显示本月回升到50.4，13个月来首度回到50分水岭之上，经济企稳再度得到印证，但是市场又没有对该数据显示了明显乐观的情绪，彰显市场整体信心不足的局面没有扭转，投资者信心的恢复仍需要一个过程，或者更多的政策形成提振；而从货币层面，似乎也难有太多预期，今天的逆回购再度缩量，使得本周再次回笼资金240亿，三周合计回笼资金2000亿资金，使得短期银行拆借利率有所走高；综合看，信息面多空交织，导致市场走势纠结，虽然大盘有所企稳，但走势仍显不稳，反弹动能略显不足，预计5日均线仍将形成争夺。

　　股指期货周三首先表现疲态形成贴水，也对今天的现货市场回落形成拖累作用，不过今天期指走势略显抗跌，主力合约1212午盘小幅跳水在尾盘得到修复，最终仅微幅下跌4.8点，重新回到升水10点的正常状态，从持仓看，今天空方大幅减持，券商系资金和投机资金同步减持，尤其部份投机资金将周三的加空仓位迅速转变为翻多的格局，这使得短期下行压力继续减弱，不过多头整体表现还是谨慎，现在多方动能还是不足；从技术看，1212合约同样围绕5日均线争夺，不过尾盘顽强守住了5日均线，底部稍有抬高，短期似乎仍处于企稳后对反弹的酝酿中，不过近期最重要的宏观利多因素汇丰PMI已经公布，如果近期仍不能形成向上的反弹突破，则反弹的动能或将进一步削弱，上方2200仍然是阻力位，不过短期下方2170点附近支撑仍存在。

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