良茂期货：棕榈油弱势下跌收于5日均线

　　【盘面概述】

　　马盘休市，外盘原油和豆油均下跌，油脂低开震荡下行，豆油下跌形态较重，棕榈油也承受一定压力。

　　【行业信息】

　　1、油世界发布的最新报告显示，2012年一月到九月期间，巴西生物柴油产量为170万吨，上年同期的产量相一致。

　　2、美国能源资讯署公布，美国上周原油存量增加110万桶，至3亿7590万桶，增幅小于市场预期的190万桶。 汽油存量则减少40万桶，至2亿零190万桶，降幅远小于市场预期的80万桶。

　　3、吉隆坡11月16日消息，马来西亚船运调查机构ITS周五 布的数据显示，马来西亚11月1-15日出口棕榈油769,087吨，较上月同期水平下降0.1%。10月 1-15日的出口预估为769,534吨。

　　4、印度炼油协会发布的最新数据显示，今年10月份印度进口了61,544吨24度精炼棕榈油，分析师曾预计10月精炼棕榈油进口65,625吨，比上年同期的111,163吨减少45%，主要是因为需求放缓和印度上调进口关税。

　　5、新加坡奥兰国际公司(Olam International)的执行长Sunny Verghese日前称，公司计划在2013年6月前，将加蓬棕榈油种植园的面积增加到5,000公顷，到2016年种植面积达到50万公顷。

　　6、广州24度棕榈油贸易商报价5850元/吨左右，价格较昨日下降50元/吨。张家港24度棕榈油贸易商报价在6000元/吨左右，价格与昨日持平。

　　【投资建议】

　　棕榈油通常在11月开始走强，主因是季节性减产，但因棕榈油整体产量是刚性增长，而现在厄尔尼诺形成尚无迹象，预计产量仍将保持快速增长。需求方面欧盟进口棕榈油做生物柴油减缓，印度进口放缓，马来西亚11月前半月出口基本持平（巴西1-9月生物柴油食用豆油量持平，可以看到全世界生物柴油的增长停止）。综合上述，棕榈油的库存仍将增加，低位价格反弹承受很大压力。

　　目前国内港口棕榈油成交清淡，库存多，需求淡季，现货价格难有起色，预计1301合约价格将向现货价格回归，在P1301合约终结后，P1305合约可能会出现一定的反弹机会。笔者总体认为油脂将低位震荡，在12月前主要是采取逢高空的操作策略，主要参照均线，以及重要缺口和阻力平台位置。

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