大成基金：PMI初值创3月最高

　　汇丰中国今日（10月24日）发布报告称，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。而9月为47.9。中国制造业产出指数初值录得48.4(9月为47.3)，亦达到3个月以来最高。

　　大成基金认为，9月的经济数据显示经济有触底回升的迹象，通胀数据温和，PPI数据仍在下滑，但是幅度收窄，未来一段时间有望见底。资金面继续好转，社会融资总额9月份继续扩张，且9月份M1增速明显加快，短期内降息、降准的可能性下降。

　　大成基金称，PMI预览值连续第二个月回升，显示出前期宽松措施开始发挥效果。但考虑到宏观数据与微观企业盈利未必同步，经济去杠杆、去产能的过程还较漫长，而需求的改善又较为有限，加上诸多成本要素均没有明显降低，企业盈利改善空间可能有限。情绪方面，在维稳预期下，市场心理可能有一定程度的回暖，不过海外经济动荡、转债供给都可能带来情绪方面的反复，因此市场反弹中还会有调整要求。

　　大成基金指出，目前已经进入上市公司3季报的集中披露期，预计板块走势主要以三季报行情为主。随着十八大的临近，政策方面受益的行业也将受到市场的关注。目前来看，上市公司盈利增速趋势分化较大，近两周已经出现由于3季报亏损导致的部分股价大幅波动。建议投资者重点关注3季度盈利增速趋势向上的公司，尤其是医药、食品饮料等稳定成长类行业股票。也可留意具有安全边际的成长股和周期股的投资机会。

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