国投瑞银基金：关注稳增长和经济转型两主线

　　10月首周，大盘用一根长阳收复了2100点关口。面对四季度的行情，国投瑞银基金(博客,微博)发布四季度投资策略报告称，在流动性宽松和经济政策频吹暖风的双重作用下，A股市场有望反复回升，建议重点关注“稳增长”和“经济转型”两大投资主线；就海外市场而言，国投瑞银基金更为看好新兴市场未来的表现。

　　国投瑞银基金分析指出，随着欧洲和美国再次启动大规模量化宽松措施，短期内货币过度投放将取代经济基本面成为影响全球经济的主因。在此情况下，中国的宽松货币和实体经济刺激将拥有更大余地，配合实体经济刺激措施效力的逐步发挥，努力促进经济增速恢复将有望主导四季度实体经济及证券市场的政策方向。

　　具体到行业配置，国投瑞银建议投资者在“上”、“下”、“七新”三个关键词中捕获结构性机会，“上”即布局“上游”资源、房地产等受益于通胀预期的板块；”下”即指下游消费等受益于经济转型的板块，其中与房地产相关的行业可能产生短期超额收益。除此之外，正处于快速成长期的七大新兴产业则有望贡献跳跃式增长收益，“七新”包括新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、信息技术以及高端装备制造。

　　放眼全球经济，国投瑞银基金指出，外需疲弱、内需不振，潜在的欧债危机和美国财政悬崖仍是欧美经济四季度的两大潜在下行风险。

　　新一轮量化宽松政策的力度超过市场预期，可能导致资金回流到新兴市场股市等风险资产，助推该地区股市的表现。中长期而言，相对乐观的宏观基本面、结构性增长机会将是新兴市场股市长期的增长动力。

　  截至三季度末，国投瑞银新兴产业混合基金今年以来累计净值增长率达11.10%，在87只标准混合型基金中业绩排名第一；另据海通证券(600837,股吧)发布的超额收益排行榜显示，该基金过去6个月和3个月的超额收益率分别为13.13%和6.25%，均位列同类基金之首。

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