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人民币会破“7”吗?人民币贬值原因有哪些?人民币贬值有什么影响?

  • 2019年6月12日 LinSiYa来源:环球网 和讯网
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人民币会破“7”吗?人民币贬值原因有哪些?人民币贬值有什么影响?

自今年5月以来,随着外部不确定因素的增加,美元兑人民币双边汇率突破了近三个月6.7左右的均衡水平,而快速走高。目前,离岸美元兑人民币双边汇率涨至6.95附近,是否破“7”再次成为焦点。

在人民币快速贬值之际,央行在香港第三次成功发行200亿离岸央票,进一步紧缩离岸人民币的流动性,同时,通过逆周期因子等人民币中间价定价方式,延缓人民币对美元的贬值速度,有效地缓解了人民币的贬值压力。

汇率具有调节国际收支和宏观经济“自动稳定器”的功能,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定有利于实体经济的运行,也有利于金融市场的稳定。就在市场因离岸人民币近日一度跌破6.96关口而担忧时,人民币汇率再次走稳。路透社11日援引中国央行调查统计司原司长盛松成的话称,人民币不存在“破7”的基本面因素外,目前人民币不“破7”也并不是为了坚守某个点位,汇率稳定和弹性增强不矛盾。

人民币贬值原因有哪些?

5月初以来,受市场消息面影响,离岸市场人民币对美元汇率持续走低,带动在岸市场人民币汇率接连走弱。本月7日,离岸人民币曾大幅下挫近400点,连破6.94、6.95、6.96关口,再次接近7这一重要心理关口。

就在“破7”猜测再次出现之际,来自中国政府的表态与操作给予了市场很大信心。央行官网发布的消息称,央行行长易纲在本月8日至9日于日本福冈举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上指出,中国经济运行稳中有进,经济基本面良好,人民银行将保持广义货币和社会融资规模存量增速与名义GDP 增速基本匹配,将继续深化汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国宏观政策空间充足,政策工具箱丰富,有能力应对各种不确定性。

11日,央行宣布,为完善香港人民币债券收益率曲线,将于6月下旬再次在香港发行人民币央行票据。《华尔街日报》11日分析称,中国央行通过在香港离岸市场发行票据,主动参与人民币流动性调节与管理,将对人民币利率形成引导,从而影响离岸市场人民币汇率。

人民币贬值有什么影响?

受上述因素影响,11日早间,离岸人民币对美元汇率短时急剧拉升,1小时内上升200多个基点,将汇率稳在6.93以内。同日,在岸人民币对美元收盘报6.9138,较上一交易日上涨194个基点。

易纲的话引发了不同的解读,英国《金融时报》援引德国商业银行经济学家周浩的分析认为,易纲的表态“助长了外界的猜测,即美元对人民币汇率可能会比预期的更早‘破7’”。

但更多分析认为,易纲表达出了对人民币汇率趋稳的信心。路透社援引分析人士的话称,人民币汇率的变动不意味着会造成此前市场担心的资本明显外流。这也得益于中国不断扩大金融市场对外开放,资本流动仍整体平衡;只要国际收支没有失衡,人民币短期贬压上升并不足惧,哪怕短暂“破7”仍会回来。

央行调查统计司原司长、中欧商学院教授盛松成11日接受媒体采访时表示,目前,除了客观上人民币不存在破“7”的基本面因素外,人民币不破“7”也并不是为了坚守某个点位,而是国内外一系列经济金融因素和目前的环境所决定的。

连续五次未被本届美国政府列为“汇率操纵国”

美国财政部近日公布的汇率报告中,中国已连续五次未被本届美国政府列为“汇率操纵国”。易纲在接受彭博社采访时也回应称,中国央行已经很长时间没有干预汇市,有弹性的人民币汇率机制是非常有益的。

盛松成也对此表示,最近外部不确定性上升的背景下,将汇率贬值作为应对手段,以期提振经济增长或对冲外部冲击是不可取的,中国也多次强调不会寻取“竞争性贬值”。路透也分析称,人民币对美元5月大跌超2.5%,但中国当月外汇储备规模意外转升,再次佐证监管层并未直接入市干预。

回顾近十几年来人民币汇率

自2005年7月21日起,我国开始实行浮动汇率制度,人民币兑美元汇率从8.3一路升值到2008年8月的6.8。

随后,美国次贷危机引发了全球金融市场暴跌,为了稳住人民币汇率,央行采取“盯住”美元的措施,将人民币汇率稳定在6.8~6.89区间。这是市场对人民币汇率“7”底线的第一次认识。

到了2016年,随着英国脱欧、美联储加息和特朗普当选等一系列事件,美元开始强势走高,同年底,美元兑人民币中间价突破6.96关口,接近7的心理关口。市场担忧贬值将导致外汇占款减少,进而导致流动性收紧和利率上扬。因为如果利率持续上行,便会导致资产价格的下跌,尤其是房地产价格。因此部分民众担心人民币贬值,纷纷兑换美元,甚至谋求进行海外资产配置。

然而到了2017年,外管局特别强调,购汇不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险。毕竟,人民币尚不能在资本项目下自由兑换。同时,央行动用1/4的外汇储备打击国际做空势力,将汇率守在7的关口,进一步确认了“7”关口的重要市场心理位置。

由此来看,人民币汇率“7”的关口,除了作为近10年来不曾突破的界限,以及央行保汇率的里程碑,也是市场情绪的一道重要心理防线。每次汇率逼近“7”的关口,都会引发一波做空人民币的短期流动资金集中出现。

近年来,国际金融市场上出现了很多做空人民币的声音,使得人民币在短期内贬值压力巨大。笔者认为,国人不必为此感到紧张,人民币汇率将不会长期贬值,就中短期而言,会维持在6.5~7.5(7的正负偏差10%之内)这一相对合理的区间。与此同时,人民币汇率双向波动、市场预期分化明显,汇率弹性增强。

顺便提醒一下那些意欲做空人民币的机构和个人,当年索罗斯做空港币的结局并不“美好”。

1998年香港政府和索罗斯的较量,是近代历史上非常著名的一场金融战争。香港政府在这场金融保卫战中获得了胜利,政府资金不仅成功保住,还获得了几十亿元的收益。


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