财经
  • 资讯
  • 报告
当前位置:中研网 > 财经 > 证劵

糖价近期变动明显从5047元/吨一度涨至5439元/吨 行业发生了什么?拐点真的来了?

  • 2019年4月19日 LinSiYa来源:21世纪经济报道(广州)
  • 繁体

近期白糖供需关系并未出现明显改变,只是受到3月份白糖销售速度加快影响,糖价较往年同期表现更为坚挺。进入4月后,随着各地先后收榨,18/19产量趋于明朗,加上“三年增产、三年减产”历史经验指引下,行业心理、预期发生改变,促使资金拉动糖价上行。

糖价近期变动明显从5047元/吨一度涨至5439元/吨 行业发生了什么?拐点真的来了?

数据显示,4月18日,柳州站台白糖现货价格为5360元/吨,较3月末每吨上调120元。期货端变动更大,郑糖主力合约从5047元/吨一度涨至5439元/吨。行业发生了什么?拐点真的来了?

21世纪经济报道记者调查发现,近期白糖供需关系并未出现明显改变,只是受到3月份白糖销售速度加快影响,糖价较往年同期表现更为坚挺。进入4月后,随着各地先后收榨,18/19产量趋于明朗,加上“三年增产、三年减产”历史经验指引下,行业心理、预期发生改变,促使资金拉动糖价上行。

资金进场的最直接的体现是,郑糖期货持仓数据的明显变化。

“产销数据利好、期货贴水的背景下,资金大幅涌入推高郑糖期货,1909合约持仓在50万手的基础上,短短几天就增加了30万手。”中信建投期货农产品团队18日介绍称,糖厂试探性提价叠加渠道、终端低库存,引发了下游恐慌性补库。

这并不足以支撑糖价持续上行,至少从供应结构上看,如今市场已与5年前出现了明显变化,“三年增产、三年减产”的规律是否适用,还有待商榷。

食糖单月销量同比去年同期大增57.75万吨

数据显示,今年3月食糖单月销量151.02万吨,同比去年同期93.27万吨大增57.75万吨,这成为了近期行业供需面仅有的利好。

“由于增值税4月1日开始调整,部分贸易商出于税收成本考虑进行了集中采购,这使得今年3月糖价表现要比往年同期更为坚挺,彼时现货亦较期货维持升水状态。”中原期货农产品分析师王伟18日介绍称。

而据北京淡水贸易有限公司糖部主管崔仕嵬测算,通过3月采购、4月出售的方式,每吨白糖可以减少130元的成本,“剔除这部分因素外,3月份实际销售数据并没有这么好。”他说。

不过,这成为了糖企挺价的理由之一,毕竟糖价经过两年多的下跌,各家糖企已经处于成本线之下了,比如已经带帽的*ST南糖(000911.SZ)。

王伟表示,即便今年综合成本略有降低,但是广西糖企生产成本也达到5100元/吨至5500元/吨,甚至有部分企业成本达到了5600元/吨。

进入4月后,各主产区开始陆续收榨,国内18/19榨季白糖产量愈发明朗,对此农业农村部早前预计的产量为1060万吨,低于上一轮周期13/14榨季的1332万吨。

需要指出的是,18/19榨季已经是国内白糖连续第三年增产,而受到甘蔗种植特点所致,国内糖价一直存在“涨三年、跌三年”的运行特点。

3月销量增加、糖价坚挺、糖企挺价,叠加行业拐点来临的预期,多重因素共振引发了近期糖价的上行。

21世纪经济报道记者采访了解到,近几年国内白糖供给结构出现明显变化,整体呈现自产糖占比降低、进口糖占比提高的趋势,广西、云南等产区产量对国内糖价的影响相应降低。

此外,据崔仕嵬广西调研,19/20榨季国内白糖或难以如期减产,反而增产的可能性更大。

他指出,往年广西蔗农需要到10月份左右才知道甘蔗收购价格,但是今年3月、4月份便已经开始陆续与糖企签订收购合同,同时520元/吨的收购价格亦处于历史相对高位,“蔗农很早就锁定了价格,种植积极性得到保障,预计新榨季种植面积不会降低。”

价格传导路径依次为股市、期市和现货市场

此次价格传导路径依次为股市、期市和现货市场,这与早前现货带动期货上涨,进而影响上市公司股价的顺序刚好相反。

4月8日,粤桂股份(000833.SZ)、中粮糖业(600737.SH)和*ST南糖率先涨停,当天郑糖期货涨幅可以忽略不计。直至4月10日,郑糖主力合约才拉出一根大阳线,当天收涨2.64%。

相比之下,柳州、南宁等地的白糖现货涨幅更低,累计涨幅要低于郑糖200元/吨左右,这使得期、现价差迅速回归。

生意社数据显示,4月9日郑糖主力较广西白糖经销商价格贴水237.33元/吨,4月18日该价差已经缩小至50.67元/吨,前几日期货价格更是一度处于升水状态。

上述不同市场间的价格差异,或许可以说明本轮糖价上行与资金推动关系密切。以郑糖主力1909合约为例,白糖股大涨当天持仓不过50.6万手,4月15日时便已经增加到了79.7万手。

若按照15日结算价,及国内一家龙头期货公司12%的保证金标准计算,上述期间该合约合计流入18.8亿元资金,这其中还未包括日内交易部分的资金流入。

“资金炒作理由,集中在通胀抬头、三年行业拐点来临预期上,虽然后者炒作逻辑比较粗糙。”崔仕嵬评价称。

有意思的是,各家券商在唱多白糖股的同时,券商系席位也成为了期货市场上的做多主力。

“券商系席位以投机交易为主,近期多单增加明显,而具备现货背景的中粮、永安等席位则在不断增加空单。”王伟介绍称。

以中粮期货席位为例,4月8日白糖总持仓为74311手,至4月18日时已增加到94825手,而同期该席位多单数量仅为10524手。高达8万手的净空单显示出,中粮席位亦在加码套保力度。

虽然只是一次资金短期行为,但是却打乱了贸易商原有的销售和交易计划。

崔仕嵬表示,价格涨上来后,现货销售情况变差,只能增加期货端套保力度,“如果后期继续走高,会考虑通过交割方式销售。”他说。

孕妇装行业竞争形势严峻,如何合理布局才能立于不败?

专家免费咨询答疑

延伸阅读

细分市场研究 可行性研究 商业计划书 专项市场调研 兼并重组研究 IPO上市咨询 产业园区规划 十三五规划

中研网 中研网 发现资讯的价值 研究院 研究院 掌握产业最新情报        中研网是中国领先的综合经济门户,聚焦产业、科技、创新等研究领域,致力于为中高端人士提供最具权威性的产业资讯。每天对全球产业经济新闻进行及时追踪报道,并对热点行业专题探讨及深入评析。以独到的专业视角,全力打造中国权威的经济研究、决策支持平台! 广告、内容合作请点这里寻求合作

推荐阅读

艾滋病病毒治愈8名婴儿 艾滋病病毒离开人体能存活多久?

艾滋病病毒治愈8名婴儿 4月17日,美国的研究人员称通过基因疗法治愈了8名婴儿的“泡泡男孩”病(又称严H...

国家医保局公布药品目录调整方案 “包进”“帮助进入”都是虚假的 目录增加了哪些?

国家医保局公布药品目录调整方案 “包进”“帮助进入”都是虚假的 4月17日,国家医保局公布《201...

31省市富人分布图 中国有钱人最多的城市排行榜 看看最多的城市是哪里?

31省市富人分布图 中国有钱人最多的城市排行榜 看看最多的城市是哪里? 中国富人他们至少有600万人民币...

北京12万人以上恶意逃废债行为人 什么是逃废债?恶意逃废债务是否负刑事责任?

什么是逃废债? 逃废债是一种民事违约行为,不是所有的欠债不还都是逃废债,它强调债务人的主观故意:确1...

死亡猪脑部分被成功复活 人死后也能被复活吗?

死亡猪脑部分被成功复活 4月17日,一个科研团队17日在英国《自然》杂志发表报告说,在猪死亡数小时后,B...

2020年老年消费市场将达3.79万亿 市场潜力巨大 老年消费市场产品有哪些?

2020年老年消费市场将达3.79万亿 市场潜力巨大 4月14日,在河北省廊坊市广阳区奥韵社区医养结合服务中2...

猜您喜欢

【版权及免责声明】凡注明"转载来源"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多的信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。中研网倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在内容、版权或其它问题,烦请联系。 联系方式:jsb@chinairn.com、0755-23619058,我们将及时沟通与处理。

中研普华集团联系方式广告服务版权声明诚聘英才企业客户意见反馈报告索引网站地图 Copyright © 1998-2020 ChinaIRN.COM All Rights Reserved.    版权所有 中国行业研究网(简称“中研网”)    粤ICP备18008601号

研究报告

中研网微信订阅号微信扫一扫