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香港金管局加息跟进美联储 美联储加息意味着什么?

  • 2018年12月20日 ZhangHongYuan来源:综合
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周四清晨,香港金管局宣布上调贴现窗基本利率25个基点,至2.75%。凌晨,美联储宣布加息25个基点。

周四清晨,香港金管局宣布上调贴现窗基本利率25个基点,至2.75%。凌晨,美联储宣布加息25个基点。

金管局将超额准备金利率从2.2厘上调至2.4厘,贴现利率从2.75厘上调至3厘。

这是香港金管局今年以来第4次加息,也是2015年12月步入加息周期以来的第9次。

金管局宣布加息之后,港元兑美元变动不大,报7.8265。

美东时间周三,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。这是今年美联储第四次加息,也是启动加息周期三年来第九次加息,更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。

上一次美联储加息是在9月份。当时(9月27日)香港四家主要银行汇丰、恒生、中银香港及渣打银行均上调港元最优惠贷款利率——此利率为香港贷款基准利率。尚不清楚今日香港的银行业将作何反应。

华尔街见闻提及,当时是自2006年以来,香港最优惠利率首次上调。香港财政司司长陈茂波称,过去10多年的香港超低息环境结束了。

市场对此次金管局加息早有预期,因流动性趋紧和香港本地拆息攀升,均是投资者相信香港金管局及银行业将再次加息的诱因。

上周,3个月期港元拆借利率Hibor一度持续飙升,不断刷新2008年以来新高。截至12月14日,3个月期港元Hibor已连升12日,报2.3873%,创2008年11月6日以来新高。

在9月27日汇丰第一个上调最优惠利率后,香港股市掉头向下,恒生指数由涨转跌。

由于最优惠利率是是贷款特别是楼市按揭贷款的基准利率,加息令市场担心本地房地产市场的承受能力。香港政府此前不久预计,加息将为本地住宅物业市场的前景蒙上阴影。

目前香港楼市已经出现趋冷迹象。在第三季度,住宅物业成交量按季下跌了24%。住宅售价有所回落。

房地产服务机构仲量联行上月中旬发报告指出,香港长达10年的楼市上升周期正式结束。预计至2019年底,香港住宅楼价将至少下跌15%;如果宏观经济面趋弱、股市持续下滑,跌幅可能扩大至25%。

美联储加息意味着什么?

美联储加息最直观的一点就是意味着美国经济向好,一旦美联储再度加息,资金的逐利性必然会推动资金涌入美国,从而对美元、美股及其国内通胀带来一些影响。

在全球低利率环境下,大类资产的长期预期回报水平偏低,投资者在市场上很难找到回报比较高、风险比较适度的投资机会,因此,大量资金会转而寻找估值洼地,港股2016年11月以来的持续上涨就有这方面原因。而由于美国是单一的加息经济体,资金将会涌入美国,并会有相当多的资金直接去追逐股票市场,导致美股在估值偏高的背景下仍可能会被进一步推高。

加息的另一个重要影响是再通胀的可能。资金涌入将加剧美国本已宽松的流动性,叠加特朗普经济振兴政策的影响,市场将对本已进入经济周期末期的美国,重新产生经济周期可能会延长的预期,而这极有可能导致美国再次出现通货膨胀,并传导至欧洲甚至亚洲国家。


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